Las escasas reservas del banco central (BCRA), una alta inflación -que supera el 100% interanual-, un elevado déficit de las cuentas públicas y una dura sequía que afecta las exportaciones son temas centrales que golpean la economía argentina en este momento y ahondan la pobreza en el país, según la visión de diversos analistas que opinan sobre el futuro económico local en medio de un complejo año electoral.
En este contexto el economista Roberto Geretto, de Fundcorp, mencionó que, “finalmente, se anunció el 'dólar soja 3', que abarca también algunos productos regionales para compensar la menor liquidación de la soja por la sequía”. Previó que, en un buen escenario, el BCRA podría comprar u$s4.000 millones en los próximos dos meses, aunque advirtió que el panorama posterior no sería el mejor, volviendo a perder reservas en los meses siguientes. "Así, esta nueva medida apunta a ganar dos meses, lo cual en el actual contexto no es poco", resumió.
"Estamos en una economía extremadamente vulnerable. No es una novedad, sino que es un proceso que se viene agudizando hace tiempo. Lo que está tratando de hacer (el ministro de Economía) Sergio Massa es comprar tiempo y evitar que le explote la bomba", dijo en declaraciones radiales el economista Rodrigo Álvarez.
Así, hizo referencia a la implementación del nuevo programa para incrementar sus reservas de divisas que realizó el Gobierno tras un ajuste en las metas planteadas para el país por el Fondo Monetario Internacional (FMI). La iniciativa dólar soja 3, que incluye un dólar agro para economías regionales, promueve algunas exportaciones mediante un tipo de cambio especial.
Tal como lo explicó el analistas Juan Manuel Palacio, “el dólar soja 3 es mucho más que eso porque mete en la bolsa a muchísimos productos, incluso algunos que tienen un alto porcentaje de consumo local”. Y advirtió que el impacto en la inflación de esta devaluación, “que no tiene el título de devaluación, se va a sentir.
"El 'dólar agro' no creará divisas, pero al menos permitiría adelantar la liquidación y así otorgar un alivio transitorio a la negativa dinámica de reservas que se viene acumulando hasta niveles críticos", dijo el economista Gustavo Ver, por su parte.
Y explicó al respecto que, aun cuando los dólares financieros y libres puedan desinflarse un poco a corto plazo, el efecto de dichas iniciativas -al igual que ya sucedió en el pasado- volvería a ser transitorio, sobre todo considerando que la emisión monetaria asociada podría terminar presionando todavía más a la inflación en los próximos trimestres, acentuando así más el atraso relativo de dichas referencias.
Esto se da en un contexto en el que el país perdió una demanda en Londres en una causa por el dudoso nivel del PIB de 2013, que está atado al pago de cupones de deuda. Ese fallo golpeó la plaza de bonos. Y, por otro lado, la encuesta "Relevamiento de Expectativas de Mercado" (REM) realizada por el banco central estimó que para el tercer mes del año los analistas proyectaron una inflación del 7% y del 110% para todo el 2023.
Para VartNet Financial Research, lo que está haciendo el Gobierno es intentar “levantar los ánimos anunciando otra tanda de medidas especiales con el fin de recaudar miles de millones en divisas, aunque el monto concreto está por verse". Y consideraron que se trata de cambios temporarios y que implican gran emisión monetaria. “Lástima que el mismo ingenio y el mismo empuje no se hayan aplicado a buscar soluciones de fondo en materia de gasto público y de régimen cambiario", señalaron.
Por su parte, Capital Economics consideró que "una lectura entre líneas de la cuarta revisión del FMI del servicio ampliado del acuerdo crediticio de unos u$s44.000 millones otorgado a Argentina sugiere que el acuerdo podría estar empezando a desmoronarse".
Así, Álvarez estimó que "de mediano y largo plazo, lo que vemos es que la inestabilidad va a crecer a un ritmo fenomenal".
Ecolatina previó que "veremos una nueva suba en la pobreza en el primer semestre de 2023, -probablemente por encima del 40%- pero esta vez no sólo explicada por el deterioro de los ingresos reales, sino, también, por la recesión económica".
La consultora señaló que la acumulación de años de empeoramiento de los ingresos reales en un contexto de una economía con alta inflación hace pensar que se fue consolidando un piso de pobreza cada vez más alto y difícil de romper en el mediano plazo, aun recuperando el crecimiento económico.
Y es que, la Fundación Mediterránea apuntó que, “en un escenario de 'manta corta', las metas de diciembre de 2022 comprometidas con el FMI se cumplieron al costo de complicar los números del primer trimestre de 2023". Así, observaron que la caída de la recaudación por retenciones y la no acumulación de reservas tienen más que ver con la aceleración inflacionaria del segundo semestre de 2022 y con el adelanto de exportaciones generado por el “dólar soja II” de diciembre que con el impacto de la sequía, que se notará con fuerza en el transcurso de este segundo trimestre.
"La inflación alta llegó para quedarse y una potencial devaluación sería parte del Plan de Estabilización que llevará a cabo el próximo Gobierno, cualquiera que sea éste. Consideramos que las letras y los bonos del Tesoro podrían sufrir un incremento en la volatilidad, algo siempre propio en los ciclos electorales, aunque quizá también un poco más agravado por el difícil contexto macroeconómico", dijo Adcap Grupo Financiero.
En este contexto, radiales Omar de Lucca, especialista en educación financiera, recomendó, en declaraciones radiales, que, “con un riesgo país alto, hay que dar cada paso como si fuera un juego de ajedrez”. Para él, diversificar es lo primero que tiene que hacer la gente a la hora de invertir su dinero. "Siempre recomiendo quedarte en un 70% en dólares y una pequeña parte en pesos que te permita cubrir los gastos con esta renta extraordinaria", señaló.
