Los funcionarios de la Reserva Federal mantuvieron estables las tasas de interés, haciendo una pausa para evaluar las perspectivas de inflación luego de una serie de recortes de los tipos el año pasado.

El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, sigla en inglés) votó por unanimidad este miércoles para mantener la tasa de los fondos federales en un rango de entre 4,25% y 4,5%, después de reducir las tasas en un punto porcentual completo en los últimos meses de 2024.

En una declaración posterior a la reunión, los funcionarios repitieron que la inflación sigue siendo “algo elevada”, pero eliminaron una referencia a que había avanzado hacia su objetivo del 2%. También señalaron que la tasa de desempleo se ha estabilizado en un nivel bajo.

El fuerte crecimiento económico, junto con un mercado laboral sólido, permite a los funcionarios esperar más pruebas de un enfriamiento de la inflación antes de volver a ajustar las tasas. También les ofrece tiempo para evaluar cómo las políticas del presidente Donald Trump en materia de inmigración, aranceles e impuestos pueden afectar la economía.

Las autoridades reiteraron que los riesgos para sus objetivos de inflación y empleo están “más o menos equilibrados” y que el “alcance y el momento” de los ajustes adicionales de las tasas dependerán de los datos entrantes y las perspectivas.

La decisión se produjo poco más de una semana después de la toma de posesión de Trump, un crítico frecuente del banco central.

Su apreciación sobre el mercado laboral también cambió respecto de la declaración de su reunión anterior, en la que había observado un debilitamiento en las condiciones del mercado laboral y un aumento en las tasas de desempleo.

"La tasa de desempleo se ha estabilizado en un nivel bajo en los últimos meses y las condiciones del mercado laboral siguen siendo sólidas", según el último comunicado.

Los funcionarios quieren mantener cierta presión a la baja sobre la economía para garantizar que la inflación se enfríe a su objetivo de 2%, pero una pregunta clave para las autoridades en este momento es cuánto están restringiendo las tasas de interés actualmente la actividad.

El mes pasado, los funcionarios de la Fed señalaron que esperaban solo dos recortes de tasas para todo 2025, un camino de reducciones menos profundo de lo previsto anteriormente.

Los inversores apuestan a un recorte para la reunión de junio y otro para fines de año, según los mercados de futuros.

Las autoridades actualizarán sus proyecciones sobre la economía y las tasas en su próxima reunión en marzo.

Esta pausa en los recortes se produce en medio de creciente incertidumbre sobre cómo evolucionará la inflación. Si bien el progreso hacia el objetivo de inflación se estancó a fines de 2024, el nuevo año ha traído señales de que la tendencia a la baja podría reanudarse.

Los datos publicados a principios de este mes mostraron que una medida subyacente de los precios al consumidor aumentó menos de lo esperado en diciembre, marcando la primera reducción en seis meses. Ese y otros datos han llevado a los economistas a estimar que las cifras que se publicarán el viernes mostrarán que el índice de precios de gastos de consumo personal básico, que excluye alimentos y energía, aumentó sólo 0,2% el mes pasado.

Al mismo tiempo, las amenazas arancelarias de Trump están inyectando incertidumbre en las perspectivas: algunos economistas advierten que serán inflacionarias y otros –incluido el gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller– argumentan que el impacto sobre la inflación será generalmente pequeño y de corta duración.

En diciembre, el presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo que algunos funcionarios del banco central  habían comenzado a incorporar posibles políticas gubernamentales en sus proyecciones económicas. Las actas de esa reunión mostraron que "casi todos" los participantes notaron que los riesgos al alza para las perspectivas de inflación habían aumentado, en parte debido a posibles cambios en las políticas comerciales y de inmigración.