El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) anunciará hoy el dato de inflación de marzo. De acuerdo con las estimaciones privadas, se prevé una nueva aceleración del índice de precios al consumidor (IPC), con respecto al 6,6% de febrero.
Según las consultoras privadas que participan del Relevamiento de Expectativas del Mercado que realiza mensualmente el Banco Central, la inflación de marzo habría rondado el 7%. De concretarse las proyecciones, se trataría del dato más alto desde agosto del año pasado, cuando según el INDEC la inflación fue del 7%. El rubro alimentos, en tanto, se habría desacelerado con relación al mes previo, aunque sigue creciendo con fuerza.
Por caso, el IPC GBA que mide la consultora Ecolatina trepó 7,4% en marzo, acumulando un alza del 107,5% anual y “consolidando la aceleración verificada en el primer bimestre”. Por su parte, desde la consultora C&T registraron un incremento del 7% para el IPC que relevan en el GBA. También se aceleró considerablemente el IPC que mide la Fundación Libertad y Progreso, que tuvo una suba en marzo del 7,3%.
Las mayores alzas se habrían originado en el rubro alimentos (fuertemente impactado por la sequía) y bebidas; ropa y calzado (debido al cambio de estación); los aumentos de tarifas de transporte y de energía, y en educación (por el comienzo de las clases).
La nueva aceleración de la inflación alentó las versiones sobre una eventual suba de la tasa de referencia del Banco Central, en línea con lo que sucedió el mes pasado, cuando se modificó al alza en 300 puntos básicos.
Muchos analistas en la City esperan que se podría implementar un alza en los rendimientos de los instrumentos en pesos en torno a los 200 puntos básicos en los próximos días, para llevarla al 80%, con una TEA del 117% y fijar la tasa efectiva mensual en el 6,6%. De confirmarse esta proyección, el rendimiento del mes estaría en línea con la inflación de febrero, pero, por detrás de las proyecciones de marzo.
Pero la discusión sobre los próximos pasos de la política monetaria, según pudo saber Ámbito, recién se daría la próxima semana, dado que la reunión de directorio del BCRA fue ayer, un día antes de que se conozca el dato de inflación. Además, Miguel Pesce está por estas horas en Estados Unidos, en la asamblea del FMI y el Banco Mundial.
Sin embargo, no todos en el mercado descuentan un movimiento alcista en los tipos de interés. El economista Federico Glustein pone en duda esa posibilidad porque considera que el BCRA “va a tratar de evaluar las proyecciones de inflación de abril antes de subir nuevamente la tasa”. Así, dice que ve poco probable que la tasa suba este mes y explica que esto también se justifica con el hecho de que la TEA está aún por encima de la proyección inflacionaria del 105% para el año.
Glustein prevé que, con los datos de inflación de abril sobre la mesa, sí tendría que haber un ajuste de tasas seguramente, porque la proyección anual podría subir. “El tema es que, si cada vez que el dato de inflación es más alto se sube la tasa, termina siendo una política regresiva”, explica. Así, considera que, si retoca al alza los rendimientos del plazo fijo en pesos, lo hará de manera conservadora (en torno a los 200 puntos básicos) y opina que “para que tenga sentido, debería hacer un ajuste de 500, por lo menos”.
