Las medidas que viene tomando el Gobierno para frenar la actividad en el mercado de los dólares bursátiles parece estar dándole resultado en la jornada de hoy, ya que el financiero registró este miércoles una fuerte caída respecto del cierre previo. Sin embargo, otro de los efectos que se observa es una fuerte disparidad entre el MEP y el Contado Con Liquidación (CCL). Y un dato llamativo es que el valor del primero está por encima del segundo, algo muy poco habitual.
En las últimas dos jornadas, el CCL -operado con el bono GD30- cayó $26 ($19,6 el miércoles y $6,4 hoy), de modo que se ubicó en los $427,3, con una brecha del 89,7% respecto del dólar mayorista. Sin embargo, hubo una muy fuerte disparidad de precios, dependiendo del instrumento con el que se opere. Por otra parte, el Dólar CCL Senebi bajo $5 a $452 en promedio.
"Si se opera por fuera del GD30, el Contado Con Liqui vale mucho mas arriba", cuenta a Ámbito un operador de la City. Explica al respecto que ese dólar se puede hacer con varios bonos y letras y que, por lo general, se utilizan los menos vólatiles, como el Gobal 2030, que era el más utilizado hasta ahora por tener fuerte liquidez.
"Ahora se están usando mucho las Ledes, por ejemplo, y la de de mayo está en niveles de $445 en el mercado Prioridad Precio Tiempo (PPT). Sin embargo, muchas Alycs (casas de bolsa y brokers) operan cerrado contra bonos que tienen parkeados", informa la fuente. El dólar MEP Senebi bajó esta jornada $6 a $434.
En tanto, el dólar MEP cotizó $431,03, con una suba de $2,19. Se trata de una diferencia importante, pero Mateo Reschini, Senior Research Analyst en Inviu, señala que "este miércoles, se ve un poco más estable la operatoria que el día anterior y se achicó la diferencias de precio entre el MEP y el CCL". Sin embargo, considera que "es muy difícil saber que puede llegar a pasar en el resto de la jornada porque se ven fuertes movimientos de flujos de compra y de venta, pero el mercado parece cómodo en estos niveles".
Esto se da en un contexto en el que el Gobierno viene tomando medidas para controlar la dinámica de precio de los financieros. Primero, lo hizo a través de intervenciones con dólares de las reservas del Banco Central (BCRA) en la plaza del CCL con el fin de frenar la corrida cambiaria que se registró a comienzos de la semana pasada y durante toda la anterior. Eso tuvo un efecto de calma inicial, pero se esperaba que vinieran nuevas medidas y llegaron este martes, a través de una nueva normativa de la Comisión Nacional de Valores (CNV).
Lo que hizo el regulador bursátil fue disponer, a través de la RG 959/2023, nuevos límites para las operaciones de compraventa de dólares financieros y estableció que, a partir de este martes, no se podrían realizar si se tiene una caución deudora, tanto en pesos como en dólares. El fin, según los analistas de la City es achicar el volumen de divisas operado a través de instrumentos bursátiles con cotización pública para que el poder de fuego del Gobierno rinda más a la hora de intervenir.
A tal fin, frenó la compra apalancada de dólar bolsa y cable de manera que, si un inversor le pide dinero prestado al mercado vía cauciones o pases para comprar un título (generalmente en pesos pero que también cotice en dólares), no puede, luego venderlo contra dólar MEP o CCL. Es decir que lo que frenó la CNV es la posibilidad de operar esos tipos de cambio a quienes tienen activa una operación de financiamiento con cauciones o pases.
Esto se dispuso debido a que muchos inversores tomaban dinero en caución y compraban dólar MEP o CCL. De ese modo, se endeudaban en pesos entregando en garantía valores negociables para ir a los financieros. Así. lo que busca la CNV con esta medida es cortar los flujos de dinero significativos que hacían subir los dólares paralelos. En definitiva, apunta a quitarle volumen a la operatoria de MEP y CCL.
