El descenso que está anotando la inflación en Chile es “la buena noticia” del Informe de Política Monetaria (IPoM) de junio, destacó el consejero del Banco Central, Alberto Naudon.

En el marco de un seminario de Credicorp Capital, el Consejero explicó que este descenso tiene que ver con aquellos bienes que no conforman la parte “core” de la inflación. Naudon postuló que en el Banco Central están atentos a la lenta baja que ha presentado el componente subyacente, pero que no existe “una preocupación adicional a la de marzo”.

El execonomista jefe del BCI destacó que en cuanto a la actividad y la demanda, han visto una “normalización de las cosas”, y en el consumo privado observan una corrección importante, que ha sido “más rápida” que lo que esperaban.

En la cuenta corriente también han visto mejoras debido a un menor gasto y “los mercados financieros locales se han ido normalizando en alguna dimensión”.

Dentro de las preocupaciones que persisten, el economista mencionó a la inversión. Manifestó que esta sigue lenta, pero que el panorama “no cambia mucho” con respecto a marzo. Y sobre la situación del mercado laboral, expresó que “este aumento en el desempleo que hemos visto no dista mucho del ajuste que preveíamos”.

Para Naudon, las dimensiones del ajuste van en línea con lo que estiman como “razonable”. En líneas generales, el consejero ve un “contexto de buenas noticias, pero de cautela”.

Pero a pesar de que el problema inflacionario va cediendo “en línea con lo que pensábamos”, Naudon enfatizó que todavía queda un camino por recorrer y la política monetaria “tiene que tomar eso en cuenta”. Añadiendo que aún es “muy temprano para cantar victoria”.

Naudon entregó también luces sobre el recorte de la Tasa de Política Monetaria (TPM) que espera el mercado para la reunión de julio, manifestando que es posible un “proceso de recorte algo más rápido de lo tradicional”, y que Chile está “más cerca del fin de la restrictividad de la política monetaria”.

Sobre el corredor presentado en el reporte del martes, dijo que “no hay que exagerar las diferencias entre el corredor que se presentó en esta ocasión con el que se presentó en marzo. Hay diferencias, pero no diría yo que son demasiado significativas”, zanjó el economista.

“Yo diría que la gran mayoría o la mayor parte del corredor de ahora está incluido en el corredor de marzo”, agregó. Y explicó que en el IPoM de junio se agrega “una visión de que las tasas podrían caer algo más rápido”. Esto debido a que la inflación ha caído más rápido de lo presupuestado.

El consejero aseguró que los recortes de tasas podrían comenzar en alguna de las reuniones que vienen. En los próximos meses “deberíamos empezar a ver un proceso de normalización”, agregó.

Este recorte de tasas se justificaría en dos factores: “Tiene que ver uno con que algunos precios externos han caído más rápido. Hemos tenido alguna sorpresa a la baja en la inflación total. Y tiene que ver con esta visión de que el tipo de cambio se va a quedar en niveles más bajos o tener un peso más apreciado por un periodo más largo que lo que pensábamos en marzo”, mencionó Naudon.

Sobre la votación dividida del lunes, en la que Pablo García y Stephanie Griffith-Jones votaron por bajar la TPM en 50 puntos base, el consejero explicó que “como estamos cerca de empezar un cambio de ciclo en la parte contractiva, hacerla menos contractiva, es natural que las opiniones también sean menos unánimes”.

“Yo no diría que acá hay una visión de la macro muy distinta entre un grupo y otro, sino más bien una estrategia de política monetaria que puede ser un poco distinta y que es natural que ocurra en estos minutos más de quiebre”, concluyó.