De cara a las Primarias, Abiertas, Simultaneas y Obligatorias (PASO), del próximo 13 de agosto, comienza a crecer la presión sobre el dólar blue por la dolarización de carteras, en medio de una difícil coyuntura económica con alta inflación y escasas reservas en el Banco Central (BCRA).

Hasta el momento, el dólar blue acompaña la inflación de este año, el aumento de la divisa está en el orden del 42,5%, mientras que la inflación fue del 42,2% hasta mayo. La cotización paralela acumula una suba de $147.

En momentos en que las miradas se centran en cuestiones políticas y a dos días del cierre de listas, los analistas ponen el foco en la negociación con el Fondo Monetario Internacional (FMI) para que el mantener la "calma cambiaria".

"A medida que transcurra el proceso electoral, especialmente hacia las PASO, el proceso de dolarización se va a ir acelerando", afirmó el economista Gustavo Ber a Ámbito.

En ese sentido, el economista ponderó que "para llegar a las primarias extendiendo la etapa de relativa calma actual, tanto en los dólares financieros como en el libre, será crucial que se adelanten pronto los desembolsos y se otorguen recursos adicionales del FMI para las intervenciones" y señaló la importancia de que "a través de regulaciones se pueda seguir administrando el ritmo de deslizamiento".

Por su parte, el analista financiero Christian Buteler afirmó en diálogo con Ámbito que "el dólar blue, MEP y CCL tienen de por sí una tendencia al alza porque la inflación va en torno al 7-8%" y en el caso de que se produzca una dolarización de carteras, lo cual es recurrente en períodos electorales, "esa suba se va a acelerar y el Gobierno intentará intervenir para que no se produzcan más desequilibrios en los precios de otros bienes".

Pese a que este año el aumento del dólar blue va en torno a la inflación, en 2022 la divisa paralela escaló solo un 66,4%, por debajo del Índice de Precios al Consumidor (IPC) que informa el INDEC que se ubicó en el 94,8%. Por ello, los analistas afirman que es necesario que la divisa "no se atrase" y que "acompañe la marcha de la inflación".

Aunque es difícil delimitar una fecha exacta, los analistas destacan que uno de los atenuantes para que esto ocurra tiene que ver con la posibilidad de que el FMI no realice los adelantos de desembolsos que el Gobierno negocia con el organismo multilateral de crédito.

"Si el FMI no adelanta y/o no habilita recursos para intervenciones, creo que efectivamente se adelantarían los tiempos del reacomodamiento, y hasta podría haber un salto del orden del 10 a 15%, además de acompañar la elevada nominalidad, y podría ser incluso antes de las PASO a raíz del crítico nivel de reservas netas", destacó Ber.

En esa misma línea, Buteler afirmó que "algún problema con las reservas o con el FMI podrían acelerar la suba del dólar".

Y añadió: "Es imposible saber cuándo va a pasar, pero lo más probable es que en algún momento suceda. Hay muchos pesos en el mercado y se estima que parte de esos pesos van a ir a cubrirse al dólar".

A su vez, remarcó que la dolarización "afectará sobre la brecha, porque no se puede ir al dólar oficial, por lo cual va a presionar sobre el blue, MEP o CCL". Para ello, el Gobierno intentará regular la suba de, "para que no se dé un salto brusco o sea el menor posible".

A su vez, Buteler señaló que la mejor estrategia no sería intervenir el mercado con bonos, "más eficiente es tener dólares para poder vender", aunque el Gobierno no cuenta con reservas disponibles en el BCRA para poder intervenir, por lo que "la situación es delicada".

"El Gobierno tendría que intentar bajar la inflación y realizar acciones, a los efectos de que esa presión sea la menor posible, porque no cuenta con muchas herramientas como para hacerse fuerte y mantener el tipo de cambio", apuntó Buteler.

Sobre la negociación del Gobierno con el FMI y la posibilidad de que el organismo multilateral de crédito adelante los desembolsos, algunos analistas se muestran escépticos y otros creen que "no se inclinaría a generar tensiones en esta etapa de transición política".

"Nunca vi al FMI adelantando fondos o dándole nuevos desembolsos a un gobierno que se va. Al contrario, a veces se han congelado los desembolsos esperando al nuevo gobierno con el cual poder volver a sentarse y negociar", apuntó Buteler.

En ese sentido, señaló: "Creo que en el mejor de los casos, Argentina puede aspirar a que se sigan los desembolsos como venían hasta ahora, a pesar de no haber cumplido con las metas como estaban establecidas".

En contraposición, Ber planteó que"el escenario de no desembolsos ni recursos para intervenciones es poco probable, dado que el organismo no estaría inclinado a generar tensiones en esta etapa de transición política".