Los bancos centrales del mundo se vienen dando cuenta algo que en la Argentina ya tenemos más que claro: que la inflación es muy difícil de derrotar. Tal es así, que la agencia de calificación crediticia Fitch, estimó que el ciclo de suba de tasas de los bancos centrales está lejos de haber culminado, pese que algunos países dieron más señales que otros a una reducción del índice de precios.
Para Fitch Rating según sus últimas previsiones, "las tasas de interés alcanzarán un pico más alto y más tarde". "Los bancos centrales de los países avanzados se han vuelto más preocupados sobre la persistencia de la inflación y nuestros pronósticos de tasa de política han sido revisados ampliamente. Ahora esperamos que la Fed y el BCE suban las tasas dos veces más en los próximos meses, hasta picos de 5,75% y 4,5%, respectivamente. Y ahora anticipamos tres alzas más del Banco de Inglaterra (BoE), llevando los tipos al 5,25%", aseguran.
Según su pronóstico, los recortes de tasas no llegarán en las economías avanzadas hasta 2024, mientras que en los países emergentes "China recortó recientemente las tasas y se espera que Brasil y México recorten a finales de este año".
Fitch espera ahora que las tasas en EEUU retrocedan en 2024 hasta un promedio del 4,25%, para luego bajar en un punto porcentual el año siguiente. En la eurozona, se espera que cierren el próximo curso en el 3,75%, y que alcancen el 3% en 2025.
"Ahora que también se esperan nuevas subas de tasas en Australia, Canadá y Suiza, las previsiones de tipos de interés para finales de 2023 se han revisado al alza para todas las economías desarrolladas de Fitch, excepto Japón. En comparación con marzo, las proyecciones de la tasa de política de fines de 2023 han sido revisado al alza en 25 pb para EEUU y Suiza, 50 pb para el BCE, BoE y Bank of Canada (BOC) y 75pb para el Reserve Bank of Australia (RBA)", aseguran.
Los futuros movimientos estarán condicionados por la evolución de los indicadores económicos, y las autoridades observarán con especial interés el progreso de la inflación subyacente, que se está mostrando más resistente de lo esperado al endurecimiento monetario.
"La inflación general ha caído, pero la inflación subyacente se mantiene obstinadamente alta. La inflación de bienes ha caído, pero esto ha sido compensado por el aumento en inflación de servicios. El crecimiento de los salarios en EEUU y Europa supera con creces tasas consistentes con las metas de inflación, mientras los mercados laborales se mantienen ajustados", destacan.
La agencia considera que la inflación en EEUU cerrará el presente año en el 3,6%, y que posteriormente mantendrá su gradual descenso hasta tocar el 2,7% en 2024 y el 2,5% en 2025, por lo que no se vislumbra todavía el objetivo de la Fed del 2%. Sí que se alcanzaría, según esta previsión, en la eurozona, concretamente para finales de 2025, mientras que para 2024 Fitch espera un 2,5% y para el presente curso, un 4%.
