Los dólares financieros operan con relativa calma en el inicio de julio y extienden la incipiente estabilización que se vivió a lo largo de junio. Con algunas oscilaciones diarias, la brecha cambiaria se sostiene en torno al 90% en el caso del CCL y al 86% en el del MEP.
Entre las causas se destacan las intervenciones del Banco Central en el mercado de bonos, así como también las tasas de política monetaria que se mantuvieron positivas ante la desaceleración de la inflación y una mayor previsibilidad política tras el cierre de listas. Hacia adelante, analistas consultados por Ámbito señalan que las negociaciones con el Fondo Monetario Internacional, las reservas netas del BCRA y el resultado electoral serán clave para el rumbo de las cotizaciones financieras.
El CCL subió a $495 ayer, después de avanzar 3,23% el mes pasado, por debajo de la inflación y del tipo de cambio oficial. El MEP cerró el martes a $482,90, un nivel similar al de final de junio, mes en el que aumentó solo 3,1%. También el blue se mantuvo en ese lapso y se ubica en $494.
Víctor Beker, director del Centro de Estudios para la Nueva Economía, destacó: “La estabilidad de los dólares financieros tiene que ver con el factor político que era lo que generaba el gran margen de incertidumbre. A lo largo de junio, la política fue moviéndose en una dirección de mayor previsibilidad y eso hizo que la demanda de dólares financieros haya frenado. Por otro lado, en el último mes se consolidó la idea de que el Gobierno iba a acordar con el FMI. Asimismo, la medida que tomó el Banco Central de mantener la tasa de interés pese a que la inflación bajó un escalón ayudó haciendo más atractivas las colocaciones financieras y aumentando el costo de oportunidad de comprar dólares financieros”.
Sin embargo, las reservas internacionales continúan críticas y se posicionan como el principal factor desestabilizante que observa el mercado. El pasado viernes el Banco Central pagó los vencimientos con el FMI por u$s2.700 millones, por medio de la utilización de yuanes (u$s1.000 millones) y con DEG (u$s1.700 millones). En ese marco, se vuelven cruciales las negociaciones para afrontar los futuros vencimientos con el FMI por u$s2.600 millones en julio. Además, se pagarán intereses a los bonistas por u$s1.022 millones.
Según Ecolatina, las reservas netas actualmente se encontrarían en terreno negativo por u$s3.500 millones. En esta línea, señalaron que el Banco Central continúo perdiendo divisas en el MULC por u$s126 millones la semana pasada, hilando cuatro semanas consecutivas con resultado negativo y acumulando ventas por u$s682 millones en junio y u$s2.805 millones en lo que va de 2023. Por otro lado, desde la consultora destacaron que la continua caída en las Reservas Internacionales responde también al rubro “otros”, que comprende distintos tipos de operaciones, dentro de las que se destaca la utilización de reservas en el mercado de los dólares financieros para contener la brecha cambiaria. “Dicho rubro reflejó una salida de divisas por u$s613 millones entre el 1 y 26 de junio (último dato oficial disponible), aunque se moderó respecto a mayo, donde el promedio diario paso de u$s77 millones a u$s38 millones”.
Beker consideró que el rumbo cambiario a futuro dependerá del factor político y de las negociaciones con el FMI. En esta línea, señaló: “Van a haber dos etapas clave: hasta las PASO, en la que creo que la estabilidad continuará y que será el período que tiene la actual administración para despejar algunos factores, primordialmente el acuerdo con el FMI y cómo se hará para hacer frente a los compromisos. Y la segunda etapa será después de las PASO, en la que el rumbo de las cotizaciones estará atada al resultado electoral”.
